Το μπαζούκα της ΕΚΤ

Ενώ το επιτόκιο του ελληνικού 10-ετούς ομολόγου εκτινάχθηκε χθες στο 4,06%, αφού πριν από ένα μήνα είχε πέσει στο 0,90%,
μετά τη χθεσινοβραδινή παρέμβαση της ΕΚΤ πέφτει 220 μονάδες βάσεις στο 1,98%.

fb

Νέα πιστωτική χαλάρωση 750 δις από την ΕΚΤ — Μέσα και η Ελλάδα

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έλαβε χθες το βράδυ μια πολύ σημαντική απόφαση που θωρακίζει την Ευρωζώνη ενόψει της οικονομικής κρίσης που θα προκαλέσει η πανδημία του κορωνοϊού.

750 δισεκατομμύρια ευρώ θα διατεθούν μέχρι το τέλος του έτους για να αγοραστούν κρατικά και τραπεζικά ομόλογα, αλλά και για πρώτη φορά και υποσχετικές επιχειρήσεων, μαζί με άλλα 350 δις που είχαν ήδη αποφασισθεί σε προηγούμενες συνεδριάσεις να δοθούν.

Πολύ σημαντική όμως είναι η απόφαση και για την Ελλάδα, διότι για πρώτη φορά η Ελλάδα θα συμμετάσχει στο πρόγραμμα πιστωτικής επέκτασης και μάλιστα με παράκαμψη ουσιαστικά του κανονισμού της ΕΚΤ.

Βλέπουμε ότι στις ηγεσίες της Ευρωπαϊκής Ένωσης έχει σημάνει συναγερμός για τις επιπτώσεις της πανδημίας και πλέον ακόμη και χώρες αυστηρές δημοσιονομικά συναινούν σε πολύ γενναία ενίσχυση των εθνικών οικονομιών και της Ευρωζώνης γενικότερα.

Η δήλωση είναι σαφής: "Θα κάνουμε τα πάντα για να στηρίξουμε το ευρώ και τις οικονομίες των χωρών μας".

Νέα πιστωτική χαλάρωση 750 δις από την ΕΚΤ — Μέσα και η Ελλάδα

fb

Νέο QE από την ΕΚΤ

Νέο QE ύψους 750 δις από την ΕΚΤ, και μάλιστα θα περιλαμβάνει και ελληνικά ομόλογα με επαναφορά του waiver!

Θα αγοράσουν και εταιρικά ομόλογα!

fb

Οριστικό τέλος από τον Ντράγκι στα σχέδια συμμετοχής της Ελλάδας στο QE

Ο Ντράγκι έδωσε χθες οριστικό τέλος στα περιθώρια συμμετοχής της Ελλάδας στο QE μέχρι τουλάχιστον τα μέσα του 2018.

Σε απάντηση ερωτήματος που του απεύθυνε ο Χουντής αναφέρει πως "οι εμπειρογνώμονες της ΕΚΤ δεν είναι επί του παρόντος σε θέση να ολοκληρώσουν πλήρη ανάλυση της βιωσιμότητας του ελληνικού δημόσιου χρέους. Πράγματι, ενώ λαμβάνουμε υπόψη τις συζητήσεις στο πλαίσιο της Ευρωομάδας, οι οποίες θεωρούμε ότι αποτελούν ένα πρώτο βήμα προς τη διασφάλιση της βιωσιμότητας του χρέους, ο βαθμός λεπτομέρειας όσον αφορά τα μέτρα για το χρέος που αναφέρονται στη δήλωση της Ευρωομάδας της 15ης Ιουνίου 2017 εξακολουθεί να μην επαρκεί για την ορθή αξιολόγηση τόσο της ποσοτικής επίδρασης των μέτρων αυτών όσο και της χρονικής στιγμής κατά την οποία θα εκδηλωθεί ο αντίκτυπός τους στη δυναμική του ελληνικού δημόσιου χρέους σύμφωνα με διάφορα σενάρια. Κατά συνέπεια, έως ότου δοθούν επαρκείς λεπτομέρειες για τα μέτρα που αφορούν το χρέος, εξακολουθούν να υφίστανται σοβαροί προβληματισμοί σχετικά με τη βιωσιμότητα του ελληνικού δημόσιου χρέους." Και συμπληρώνει λέγοντας ότι η απόφαση για το QE θα ληφθεί "μόλις καταστεί δυνατή η ολοκλήρωση της σχετικής ανάλυσης" [βιωσιμότητας του χρέους].

Τα γεγονότα εξελίχθηκαν ακριβώς όπως τα είχαμε προβλέψει.
Στις 6 Φεβρουαρίου έγραφα "QE γιόκ", αφού ο Ντράγκι είχε θέσει ξεκάθαρα το πλαίσιο εντός του οποίου θα μπορούσε να αποφασιστεί η ένταξη στο QE και αυτό ήταν απόφαση του Eurogroup για άμεση εφαρμογή των μέτρων ελάφρυνσης του χρέους. Αυτό ήταν πρακτικά αδύνατο να συμβεί λόγω των γνωστών περιορισμών (μη ολοκλήρωση του Μνημονίου, "ηθικός κίνδυνος", γερμανικές εκλογές κ.ά). Εξ ου και το συμπέρασμα τότε πως "QE γιόκ".

Το ερώτημα είναι παρασύρθηκαν τότε και θεσμικοί παράγοντες όπως ο Γιάννης Στουρνάρας και έκαναν δηλώσεις που σχεδόν προεξοφλούσαν την ένταξη στο QE. Kάποια στιγμή φαντάζομαι θα απαντηθεί και αυτό.

fb

QE γιόκ

Draghi: Συμμετοχή στο QE μόνο μετά την εφαρμογή των μεσοπρόθεσμων μέτρων για το χρέος

Ο Μάριο Ντράγκι μόλις τελείωσε τη συζήτηση για τη συμμετοχή της Ελλάδας στην πιστωτική χαλάρωση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας στο άμεσο διάστημα.

Μιλώντας στο Ευρωκοινοβούλιο, ξεκαθάρισε ότι για να εγκρίνει η ΕΚΤ τη μέλετη βιωσιμότητας του ελληνικού χρέους (που ανοίγει το δρόμο για τη συμμετοχή στο QE), θα πρέπει "πρώτα να εφαρμοστούν τα μεσοπρόθεσμα μέτρα ελάφρυνσης του χρέους που αποφασίστηκαν στο Eurogroup του Μαΐου 2016".

Ως γνωστόν, η απόφαση του Eurogroup λέει ότι αυτά τα μέτρα θα εφαρμοστούν μετά την ολοκλήρωση του Μνημονίου το φθινόπωρο του 2018, και αφού προηγηθεί μελέτη βιωσιμότητας του χρέους από τον ESM.

To ΔΝΤ βέβαια πιέζει για άμεση εφαρμογή αυτών των μέτρων αλλά δεν υπάρχει περίπτωση αυτά να εφαρμοστούν αν δεν η Ελλάδα δεν εφαρμόσει πρώτα όλα τα προαπαιτούμενα του Μνημονίου, δηλαδή να κλείσει και η τρίτη αξιολόγηση.

Άρα, QE πριν από το φθινόπωρο του 2018 μην περιμένετε, και με την προϋπόθεση ότι θα έχουμε μέχρι τότε εφαρμόσει τα πάντα. Μας το είχε σφυρίξει συνθηματικά εδώ και ένα μήνα το μέλος του Εκτελεστικού Συμβουλίου της ΕΚΤ Μπενουά Κερέ ότι χωρίς τα μεσοπρόθεσμα μέτρα για το χρέος δεν βγαίνει η βιωσιμότητα του χρέους, άρα μην περιμένετε QE χωρίς τα μεσοπρόθεσμα μέτρα.

Η Κυβέρνηση όμως συνέχιζε να πουλάει σανό ότι δήθεν στις 9 Μαρτίου η ΕΚΤ θα αποφασίσει για το QE.

Έ, καιρός ήταν να τελειώσει και αυτή η τροφοδοσία σανού από την Κυβέρνηση.

fb