Έγινε και αυτό: Το ελληνικό 5ετές ομόλογο με χαμηλότερο επιτόκιο από το γαλλικό

Έφτασε κι αυτή η μέρα που βλέπουμε το ελληνικό 5ετές ομόλογο να διαπραγματεύεται στις αγορές με χαμηλότερο επιτόκιο από το αντίστοιχο της Γαλλίας.

2,39% το ελληνικό, 2,47% το γαλλικό.

Τρελά πράγματα για όσους έχουμε ζήσει από κοντά τις μαύρες μέρες της κρατικής χρεοκοπίας από το 2009 έως το 2012.

Αιτία βέβαια είναι ο συνδυασμός πολιτικής και δημοσιονομικής κρίσης στη Γαλλία, με το έλλειμμα να φτάνει στο 6% του ΑΕΠ, με μια κυβέρνηση που δεν έχει πλειοψηφία στην Εθνοσυνέλευση, και με μια αντιπολίτευση που υπόσχεται ευτυχισμένη ζωή και χρήματα για όλους.

Εάν σας θυμίζει κάτι, μάλλον δίκιο έχετε.

fb

Standard & Poor’s: Αναβάθμιση σε ‘θετικές’ των προοπτικών του ελληνικού χρέους

Η Standard & Poor’s αναβάθμισε σε ‘θετικές’ τις προοπτικές της αξιολόγησης του ελληνικού χρέους.

Ο διεθνής οίκος βασίζει την αποτίμησή του στη συνεχιζόμενη μείωση του ποσοστού χρέους προς το ΑΕΠ, το οποίο βλέπει να πέφτει από το 207% που ήταν το 2020 στο 150% φέτος, και στο 131% το 2027.

Αυτό συμβαίνει λόγω της σταθερής δημοσιονομικής πολιτικής των πρωτογενών πλεονασμάτων, τα οποία η S&P βλέπει να τηρούνται ευλαβικά στο 2,1%/ΑΕΠ, όπως προβλέπει το μεσοπρόθεσμο που έχει εγκριθεί και από τους θεσμούς.

Επίσης είναι αισιόδοξη ότι θα εφαρμοστούν μεταρρυθμίσεις στη Δικαιοσύνη, την Υγεία, το κτηματολόγιο και τις χρήσεις γης, τον ανταγωνισμό και τις αγορές.

Ως βασικά προβλήματα θεωρεί αφενός το δημογραφικό και αφετέρου το εμπορικό έλλειμμα, το οποίο όμως λέει πως μπορεί να πέσει με την μείωση των εισαγωγών στην ενέργεια και την διεύρυνση της χρήσης ανανεώσιμων πηγών ενέργειας.

Ολόκληρη η έκθεση της Standard & Poor’s στο Kappa News.

Standard & Poor’s: Αναβάθμιση σε ‘θετικές’ των προοπτικών του ελληνικού χρέους

fb

WSJ editorial: Greece’s great economic comeback

Η πρόσφατη αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας από τη Standard & Poor's ήρθε ως επιστέγασμα μιας πολύ επώδυνης και μακρόχρονης δημοσιονομικής προσαρμογής που ξεκίνησε το 2010 και ολοκληρώθηκε ουσιαστικά με την αποπληρωμή των δανείων του ΔΝΤ στις αρχές του 2022 και το Μεσοπρόθεσμο 2023-2026 που κλειδώνει την επάνοδο στα πρωτογενή πλεονάσματα μετά το έκτακτο διάλειμμα της πανδημίας.

Οι διεθνείς οικονομικοί παράγοντες παρατηρούν με προσοχή αλλά και με έκπληξη την πλήρη μεταστροφή της Ελλάδας από μια πλήρως χρεοκοπημένη χώρα το 2010, σε μια δημοσιονομικά πειθαρχημένη και συνεπή χώρα που αξίζει μια θέση στην κατηγορία της επενδυτικής βαθμίδας παρά το πολύ μεγάλο δημόσιο χρέος, το 80% όμως του οποίου βρίσκεται στα κρατικά χαρτοφυλάκια της Ευρωζώνης.

Αυτό σημαίνει ότι γίναμε κιόλας μια εύρωστη οικονομία; Όχι βέβαια. Έχουμε πολύ δρόμο ακόμη. Ξεφύγαμε όμως μετά βαΐων και κλάδων από την κατηγορία του κράτους-παρία που ζητιάνευε για δανεικά στη Μόσχα, το Πεκίνο και τα υπόγεια του Νταβός και πλέον μπορούμε να δανειζόμαστε φθηνότερα από την Ιταλία και μόλις 1,4% ακριβότερα από τη Γερμανία.

Η Wall Street Journal δημοσιεύει σήμερα ένα διθυραμβικό editorial για αυτή τη μεταστροφή της Ελλάδας από "basket case" σε "model fiscal citizen with free-market reforms".

Greece’s great economic comeback

Europe’s former basket case is becoming a model fiscal citizen with free-market reforms.

The Wall Street Journal, by The Editorial Board, 23/10/2023 22:32 GMT

Talk about an economic comeback story. Less than a decade ago, Greece looked like it might never recover from its economic and political traumas. On Friday it won back an investment-grade credit rating from Standard & Poor’s.

The upgrade on Greek debt achieves a goal set by Prime Minister Kyriakos Mitsotakis, although it also sells short the scale of the transformation Mr. Mitsotakis has brought about in Athens. S&P Global cited “significant budgetary consolidation” and the summer’s electoral “mandate for policy continuity” to explain its decision—which, as so often with credit ratings, arrives behind the curve and for the wrong reasons.

Athens needed to get spending under control after the fiscal excesses of the early 2000s culminated in a debt crisis starting in 2009. But if a balanced budget were all the country required to be deemed investable, a credit upgrade would have happened by now. Greece agreed to three separate bailouts from its European peers between 2010 and 2015, all of which included punishing fiscal conditions.

Those conditions were never met because neither the bailout deals nor Greek politicians implemented a growth agenda. Voters grew exasperated with the first two bailouts-to-nowhere and in 2015 swung to the far left, electing Alexis Tsipras of the Syriza Party as Prime Minister.

Mr. Tsipras nearly blew up the eurozone, refusing to honor bailout conditions and going so far as to stage a botched referendum on euro membership before stepping back from the brink. Then he signed a bailout deal with its own fiscal strictures.

Mr. Mitsotakis’s innovation, since ousting Mr. Tsipras and bringing the center-right New Democracy party back to power in 2019, has been to focus on economic growth. He cut the corporate tax rate to 22% from 29%, has worked to rationalize government operations, and now is pushing ahead with privatizations.

The renewed optimism explains why the economy is expected to grow this year by about 2.5%, S&P expects government debt will fall to 146% of GDP from 189% in 2020, and investment is pouring in. All of this happened despite the pandemic, a migration crisis and several natural disasters. It also explains why Mr. Mitsotakis won re-election handily this summer.

Challenges remain for an economy that still is too dependent on a handful of industries such as tourism, and important regulatory reforms are needed to increase dynamism. But Mr. Mitsotakis has figured out that an economic growth agenda is the essential ingredient for building support for those reforms—and for balancing the books. That’s a lesson the rest of Europe—and America—could learn from the Continent’s former problem child.

fb

 

Ελλάδα: Η μεγαλύτερη μείωση του δημόσιου χρέους από όλες τις χώρες της ΕΕ στο 2ο τρίμηνο 2023

Τη μεγαλύτερη μείωση του δημόσιου χρέους ως ποσοστό του ΑΕΠ από όλες τις χώρες της Ευρωπαϊκής Ένωσης σημείωσε η Ελλάδα σε ετήσια βάση στο 2ο τρίμηνο 2023: Eurostat

fb

Αναβάθμιση της Ελλάδας στην επενδυτική βαθμίδα από την Standard & Poor’s

Ήρθε τελικά η πολυπόθητη αναβάθμιση του ελληνικού χρέους στην επενδυτική βαθμίδα και από έναν εκ των τριών μεγάλων οίκων αξιολόγησης, έστω και με δύο χρόνια καθυστέρηση.

Πρόκειται για μια σημαντική επιτυχία για τη χώρα κυρίως, με τα αποτελέσματα της αναβάθμισης να φαίνονται σε μεσοπροθέσμο ορίζοντα.

Αυτό όμως που έχει ιδιαίτερο ενδιαφέρον είναι οι παρατηρήσεις που περιλαμβάνει η έκθεση του Standard & Poor's. Ως βασικό παράγοντα για την αναβάθμιση, ο οίκος αξιολόγησης θεωρεί τη σημαντική βελτίωση του δημοσιονομικού προφίλ της χώρας, με την καταγραφή μεγάλων πρωτογενών πλεονασμάτων εφέτος και τα επόμενα χρόνια. Η χώρα δηλαδή δεν κινδυνεύει από κανένα δημοσιονομικό εκτροχιασμό, όπως έλεγαν κάποιοι πριν μερικούς μήνες.

Ο S&P προβάλλει δύο βασικούς τομείς στους οποίους η χώρα πρέπει να ρίξει το βάρος των μεταρρυθμιστικών προσπαθειών. Τη Δικαιοσύνη και την Υγεία.

Το γνωρίζουμε, αγαπητοί αναλυτές, αλλά το θέμα είναι να προχωρήσουν οι μεταρρυθμίσεις σε αυτούς τους κρίσιμους τομείς του κράτους. Πολύ σημαντική η δημοσιονομική εξυγίανση αλλά το ίδιο σημαντικός είναι και ο εκσυγχρονισμός των θεσμών του κράτους.

Αναβάθμιση της Ελλάδας στην επενδυτική βαθμίδα από την Standard & Poor’s

fb

Αναβάθμιση της Ελλάδας στην επενδυτική βαθμίδα από τον γερμανικό οίκο Scope

Ακόμη μια αναβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Ελλάδας στην επενδυτική βαθμίδα, αυτή τη φορά από τον σοβαρό γερμανικό οίκο Scope Ratings.

Όπως και η ιαπωνική R&I την προηγούμενη εβδομάδα, έτσι και η Scope δεν περιλαμβάνεται στους benchmark οίκους τους οποίους υπολογίζει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα για την κατάταξη των κρατικών ομολόγων. Όμως είναι φανερό πλέον το momentum και αναμένουμε αναβαθμίσεις από 2 βασικούς οίκους το φθινόπωρο. Επόμενη στάση στις 8 Σεπτεμβρίου από την DBRS, η οποία δημοσίευσε χθες σχόλιο-ανάλυση που προδικάζει σε μεγάλο βαθμό την αναβάθμιση.

Αναβάθμιση της Ελλάδας στην επενδυτική βαθμίδα από τον γερμανικό οίκο Scope

fb

Αναβάθμιση της Ελλάδας στην επενδυτική βαθμίδα από τον ιαπωνικό οίκο R&I

Σε αναβάθμιση της αξιολόγησης του ελληνικού χρέους σε επενδυτική βαθμίδα προχώρησε σήμερα ο μεγαλύτερος ιαπωνικός οίκος Rating and Investment Information (R&I).

Η αξιολόγηση του ιαπωνικού οίκου δεν αφορά τις κατατάξεις που λαμβάνει υπόψιν της η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα για τα κρατικά ομόλογα, αλλά επηρεάζει σημαντικά τις αποφάσεις των ιαπωνικών Τραπεζών και επενδυτικών ταμείων.

Αποτελεί ουσιαστικά έναν προάγγελο της αναμενόμενης αναβάθμισης της Ελλάδας από έναν τουλάχιστον ή δύο οίκους αξιολόγησης που αποτελούν benchmarks για την ΕΚΤ. Ελπίζουμε και αναμένουμε ότι η αρχή θα γίνει στις 8 Σεπτεμβρίου από την DBRS.

Αναβάθμιση της Ελλάδας στην επενδυτική βαθμίδα από τον ιαπωνικό οίκο R&I

fb

Ευρωπαϊκή Επιτροπή για Ελλάδα: Σημαντική βελτίωση στο έλλειμμα και το χρέος

Νέο πλήγμα στο αφήγημα Αλέκου Παπαδόπουλου, ΠΑΣΟΚ και άλλων περί κινδύνου "δημοσιονομικού εκτροχιασμού".

Μετά τη Fitch, σήμερα η Ευρωπαϊκή Επιτροπή στην εαρινή έκθεσή της για τις οικονομικές προοπτικές των κρατών-μελών αναφέρει για την Ελλάδα ότι το 2023 και το 2024 προβλέπεται σημαντική μείωση του ελλείμματος στο 1,3% και το 0,6% του ΑΕΠ αντίστοιχα.

Μάλιστα στην πρόβλεψη για το έλλειμμα έχει συνυπολογίσει το δημοσιονομικό κόστος του market pass, όσο και το έκτακτο επίδομα στους συνταξιούχους.

Παράλληλα προβλέπει μείωση του χρέους στο 160,2% του ΑΕΠ το 2023 και στο 154,4% το 2024.

Τον μόνο δε πιθανό κίνδυνο που βλέπει η Κομισιόν είναι να τελεσιδικήσουν οι αγωγές του Μαντωνανάκη κατά της ΕΤΑΔ. Εν τω μεταξύ διεξάγονται διαπραγματεύσεις και προφανώς το Δημόσιο δεν θα καταβάλει τελικά 620 εκατομμύρια.

Κανένα άλλο δημοσιονομικό κίνδυνο δεν βλέπει η Κομισιόν, ενώ βλέπει την πιθανότητα ακόμη καλύτερου δημοσιονομικού αποτελέσματος "εάν συνεχιστεί η βελτίωση της φορολογικής συνέπειας".

Σημειωτέον, η έκθεση της Κομισιόν δημοσιεύεται κάθε χρόνο αυτές τις ημέρες και η σημερινή δημοσίευση δεν έχει καμία σχέση με τον χρόνο των εκλογών.

fb

Fitch για Ελλάδα: Ισχυρή βελτίωση των δημοσιοοικονομικών και σημαντική μείωση του χρέους

Νέο πλήγμα στο αφήγημα Αλέκου Παπαδόπουλου, ΠΑΣΟΚ και άλλων για "δημοσιονομικό εκτροχιασμό".

Αυτή τη φορά από τον διεθνή οίκο αξιολόγησης Fitch, o οποίος σε ανάλυσή του αναφέρει ότι το πρόσφατο Δημοσιονομικό Πρόγραμμα Σταθερότητας που υπέβαλλε η Κυβέρνηση στην Κομισιόν "υπογραμμίζει την ισχυρή βελτίωση των δημοσίων οικονομικών και τη σημαντική περαιτέρω μείωση του χρέους".

"Τα [δημοσιονομικά] αποτελέσματα του 2022 που αναφέρονται στο Πρόγραμμα Σταθερότητας είναι ακόμη καλύτερα από τις εκτιμήσεις της Fitch, με τα ονομαστικά και τα πρωτογενή ισοζύγια να ξεπερνούν τις προβλέψεις που συμπεριλάβαμε στο Sovereign Data Comparator του Μαρτίου κατά περισσότερο από μία ποσοστιαία μονάδα."

fb

Υπάρχει εξωραϊσμός της δημοσιονομικής κατάστασης της χώρας;

Ο πρώην Υπουργός Οικονομικών Αλέκος Παπαδόπουλος έγραψε σήμερα ένα άρθρο με τη μορφή ανοιχτής επιστολής “προς τους Αρχηγούς των τριών μεγαλύτερων ελληνικών κομμάτων”, όπου ισχυρίζεται με δραματικό ύφος ότι η χώρα διατρέχει κίνδυνο δημοσιονομικού εκτροχιασμού και απειλεί και με “βαριές ευθύνες” τους αρχηγούς των κομμάτων εάν συμβεί κάτι τέτοιο.

Κατ' αρχάς δεν είναι κακό πράγμα να ανησυχεί κάποιος για τη δημοσιονομική πορεία της χώρας. Η πολιτική ιστορία της Ελλάδας είναι γεμάτη από περιπτώσεις όπου ολέθριες πολιτικές οδήγησαν σε δημοσιονομική κατάρρευση και χρεοκοπία της χώρας, με τραγικές επιπτώσεις για τις ζωές των πολιτών, την κοινωνία ευρύτερα και τη διεθνή θέση της χώρας.

Στη σημερινή του όμως τοποθέτηση ο Αλέκος Παπαδόπουλος υποπίπτει σε μια σειρά σοβαρών λαθών και δεοντολογικών σφαλμάτων, που ακυρώνουν το βασικό του επιχείρημα και δημιουργούν και υποψίες πολιτικής μεροληψίας τόσο για το χρόνο, όσο κυρίως για το περιεχόμενο της παρέμβασής του, καθώς κάνει λόγο για σκόπιμη “αποσιώπηση” συγκεκριμένων δημοσιονομικών στοιχείων, τα οποία υποτίθεται ακυρώνουν “τη ρόδινη εικόνα” που προσπαθεί υποτίθεται να παρουσιάσει η Κυβέρνηση.

Χρησιμοποιώντας μεθόδους “μήλα με πορτοκάλια” και “cherry picking”, ο κ. Παπαδόπουλος παρουσιάζει μια μαγική δημοσιονομική εικόνα “κινδύνου”, ενώ στην πραγματικότητα υπάρχει έως και ανέλπιστη δημοσιονομική βελτίωση. Και αυτό συμβαίνει όχι επειδή το λέω εγώ, αλλά το αναγνωρίζει πρώτα και κύρια η Eurostat και οι δανειστές του Ευρωπαϊκού Μηχανισμού Σταθερότητας, αλλά και οι διεθνείς οίκοι αξιολόγησης όπως η Standard & Poor's πριν από δύο μόλις εβδομάδες.

Συγκεκριμένα:

α. Ισχυρίζεται ο κ. Παπαδόπουλος ότι “αποσιωποιήθηκε” το γεγονός ότι το έλλειμμα του προϋπολογισμού για το 2022 έφτασε τα 4,727 δις.

Ποιός ο λόγος να αποσιωποιηθεί το γεγονός ότι ενώ στον Προϋπολογισμό του 2022 που ψήφισε η Βουλή προβλεπόταν έλλειμμα 4% (7,416 δις) και τελικά διαμορφώθηκε μόνο στα 4,727 δις, ήτοι στο 2,3% του ΑΕΠ. Φυσικά η ΕΛΣΤΑΤ δημοσίευσε κανονικότατα ότι το έλλειμμα διαμορφώθηκε στα 4,727 δις, οπότε προσπαθώ να καταλάβω πως έγινε η αποσιώπηση. Ποιά Κυβέρνηση θέλει να αποσιωπήσει το γεγονός ότι κατάφερε να επιτύχει πολύ μικρότερο έλλειμμα από αυτό που είχε εγγράψει στον κρατικό προϋπολογισμό.

β. & γ. Ισχυρίζεται ο ΑΠ ότι το δημόσιο και κρατικό χρέος αυξήθηκαν το 2022 ως ονομαστική αξία.

Μα προφανώς θα αυξανόταν το χρέος όταν υπήρχαν το 2021 και το 2022 δύο σοβαρές κρίσεις, η πανδημία και η ενεργειακή κρίση. Η ίδια η Κομισιόν έδωσε άδεια στα κράτη της Ευρωπαϊκής Ένωσης να αυξήσουν το δημόσιο χρέος τους για να αντιμετωπίσουν τις επιπτώσεις των δύο κρίσεων.

Το θέμα όμως είναι ότι ως προς το ΑΕΠ το ελληνικό χρέος σημείωσε τη μεγαλύτερη πτώση από όλα τα κράτη-μέλη της ΕΕ το 2022, λόγω και του πληθωρισμού αλλά και της πολύ μεγάλης αύξησης του ΑΕΠ κατά 5,9%.

Διαπράττει όμως και μία δεοντολογική αυθαιρεσία. Πιάνει ως έτος αναφοράς το 2011, επειδή τότε “κορυφώθηκε η κρίση χρέους”. Αδυνατώ να κατανοήσω ποιά είναι η χρησιμότητα της σύγκρισης με το 2011 όταν το χρέος ήταν 300 δις. Σταθερά έκτοτε ανεβαίνει το χρέος ως ονομαστική αξία. Το 2012 έφτασε στα 305,5 δις, το 2013 ανέβηκε στα 321,5 δις, το 2018 ανέβηκε στα 359 δις καθώς δανειστήκαμε το “μαξιλάρι”, το 2019 έπεσε στα 356 δις και μετά ανέβηκε το 2020 λόγω της πανδημίας στα 374 δις, το 2021 στα 388,3 δις και το 2022 στα 400,3 δις.

Χαρακτηριστικό της θετικής εξέλίξης των δημοσιονομικών και το χρέος είναι τα σχόλια των διεθνών ο΄πικων αξιολόγησης και του γερμανικού Τύπου. Η  Standard & Poor's αναφέρει συγκεκριμένα: “Οι δημοσιονομικές επιδόσεις της Ελλάδας συνεχίζουν να ξεπερνούν τις προσδοκίες μας. Το έλλειμμα της γενικής κυβέρνησης μειώθηκε στο 2,3% του ΑΕΠ το 2022 από 7,1% το 2021, καθιστώντας την εξέλιξη αυτή την πιο επιθετική εξυγίανση μεταξύ όλων των μελών της ΕΕ. Η υπεραπόδοση των εσόδων ήταν κεντρικής σημασίας για τη βελτιωμένη θέση, ενώ οι προσπάθειες να αυξηθεί η ψηφιοποίηση απέδωσε αποτελέσματα με τη μορφή υψηλότερης φορολογικής συμμόρφωσης. Η βελτίωση έρχεται παρά το γεγονός ότι η κρατική στήριξη προς την οικονομία παρέμεινε σημαντική πέρυσι”.

Η δε Handelsblatt έγραψε μόλις πριν από δύο ημέρες: “Η δημοσιονομική επιτυχία είναι ακόμη πιο αξιοσημείωτη, δεδομένου ότι η κυβέρνηση διένειμε πέρυσι ενεργειακές επιδοτήσεις ύψους περίπου δέκα δισεκατομμυρίων ευρώ […] Η κυβέρνηση του συντηρητικού πρωθυπουργού Κυριάκου Μητσοτάκη πηγαίνει έτσι στις βουλευτικές εκλογές της 21ης Μαΐου με υγιή δημόσια οικονομικά”.

δ. Ο ΑΠ αναφέρει ότι αυξήθηκαν οι κρατικές εγγυήσεις στα 29,8 δις, τις οποίες χαρακτηρίζει “εν δυνάμει χρέος”. Το μεγαλύτερο μέρος όμως από αυτές τις εγγυήσεις αφορά τις εγγύησεις για τα κόκκινα τραπεζικά δάνεια, τις οποίες όμως η Eurostat αποφάσισε πριν δύο μήνες ότι δεν πρέπει να εγγραφούν στο δημόσιο χρέος.

ε. & στ. Εδώ ο ΑΠ αναφέρεται στο μέγεθος του ΑΕΠ, λέγοντας ότι υπολείπεται του προ κρίσης ΑΕΠ.

Και εδώ προσπαθώ να καταλάβω τι θέλει να πει ο ποιητής. Το 2022 το ΑΕΠ ανέβηκε κατά 5,9% (!), ενώ το 2023 αναμένεται να ανέβει κατά τουλάχιστον 2,3%, και θα συνεχίσει να ανεβαίνει κατά τουλάχιστον 2% για τα επόμενα χρόνια, σύμφωνα με τις προβλέψεις όλων των οίκων αλλά και των θεσμών.

Στη συνέχεια ο ΑΠ κάνει εκτενείς αναφορές στον εσωτερικό δανεισμό του Κράτους από τους κρατικούς οργανισμούς και τα ασφαλιστικά ταμεία. Δεν υπάρχει όμως εδώ τίποτε το διαφορετικό από όσα γίνονταν τα τελευταία 30 χρόνια. Ειδικά από το 2010 και μετά, όταν και χρεοκοπήσαμε, δεν μπορεί πρακτικά να γίνει κάτι το διαφορετικό για να έχει το Κράτος επαρκή ρευστότητα. Φυσικά και πρέπει να σταματήσει αυτό το καθεστώς αλλά αυτό μπορεί να αλλάξει και μόνο σταδιακά όταν η χώρα μπει σε επενδυτική βαθμίδα και μπορέσει να δανείζεται με καλύτερους όρους.

Πολιτική λαθροχειρία

Και πάμε τώρα στη βασική λαθροχειρία του Αλέκου Παπαδόπουλου, η οποία είναι πολιτική. Εγκαλεί εξ ίσου τους τρεις πολιτικούς αρχηγούς για τη δημοσιονομική πορεία της χώρας, ωσάν και οι τρεις να έχουν τις ίδιες ευθύνες ή προθέσεις ή εξαγγελίες.

Ξέχασε όμως επιμελώς ή αμελώς ο ΑΠ να αναφέρει πως τουλάχιστον ένας από τους αρχηγούς έχει καταθέσει με δεσμευτικό τρόπο τις προθέσεις του για τη δημοσιονομική πολιτική των επομένων ετών. Μόλις την προηγούμενη εβδομάδα η Κυβέρνηση κατέθεσε -ως όφειλε- στην Ευρωπαϊκή Επιτροπή το Μεσοπρόθεσμι Δημοσιονομικό Πρόγραμμα για τα έτη 2023-2026. Εκεί λοιπόν ο Κυριάκος Μητσοτάκης, μέσω της Κυβέρνησης της οποίας ηγείται, δεσμεύεται για περαιτέρω μείωση του ελλείμματος το 2023 στο 1,8% του ΑΕΠ από 2,3% το 2022, στο 0,8% το 2024, στο 0,5% το 2025, ενώ το 2026 προβλέπεται σχεδόν ισοσκελισμένος προϋπολογισμός με το έλλειμμα στο 0,1%. Το δε πρωτογενές πλεόνασμα θα ανέβει στο 1,1% φέτος, στο 2,1%, στο 2,3% το 2025 και στο 2,5% το 2026.

Το δε δημόσιο χρέος ως προς το ΑΕΠ θα υποχωρήσει φέτος στο 162,6%, στο 150,8% το 2024, στο 142,6% το 2025, ενώ το 2026 προβλέπεται να υποχωρήσει στο 135,2% και θα έχει πέσει κάτω από τον αντίστοιχο λόγο χρέους της Ιταλίας.

Και ενώ ο Μητσοτάκης έχει δεσμευθεί μέσω της Κυβέρνησής του για τη δημοσιονομική πολιτική της χώρας, γιατί δεν κοιτάζει ο φίλτατος πρώην Υπουργός τις οικονομικές εξαγγελίες του Σύριζα και του ΠΑΣΟΚ και να μας ενημερώσει εάν οι καλοπροαίρετες αγωνίες του για δημοσιονομικό εκτροχιασμό θα βγούνε αληθινοί από τις εξαγγελίες του Αλέξη Τσίπρα και του Νίκου Ανδρουλάκη.

Δείτε εδώ το Μεσοπρόθεσμο Δημοσιονομικό Πρόγραμμα 2023-2026:

Δείτε εδώ την έκθεση της Standard & Poor's:

fb

Αναβάθμιση του αξιόχρεου της Ελλάδας από τη Standard & Poor’s σε ‛BB+’

Σημαντικά θετική κίνηση για την Ελλάδα απόψε από τον μεγαλύτερο διεθνή οίκο αξιολόγησης, την Standard & Poor's.

Δεν είναι μόνο -ή κυρίως- η αναβάθμιση του αξιοχρεου κατά μία βαθμίδα, αλλά κυρίως το περιεχόμενο της αξιολόγησης και οι προβλέψεις.

• Αναγνωρίζεται πλέον διεθνώς ότι η Ελλάδα βρίσκεται σε ένα σταθερά υγιές επίπεδο οικονομικής διαχείρισης

• Η ανάπτυξη θα πληγεί από τον πόλεμο στην Ουκρανία αλλά ο τουρισμός και οι εξαγωγές θα αντισταθμίσουν τις ζημιές από την εκτόξευση της ενέργειας και τον υψηλό πληθωρισμό

• Η S&P λέει ότι ο πληθωρισμός έχει πιάσει οροφή, και πως από τον Σεπτέμβριο και μετά θα αρχίσει να υποχωρεί

• Η ΕΚΤ με τις ευνοϊκές αποφάσεις της για τα ελληνικά ομόλογα "έχει σώσει την παρτίδα"

Η επενδυτική βαθμίδα απέχει πλέον μόνο ένα σκαλοπάτι, το οποίο όμως δεν φαίνεται ότι θα ανεβούμε πριν από τις εκλογές.

Αναβάθμιση του αξιόχρεου της Ελλάδας από τη Standard & Poor’s σε ‛BB+’

fb

Η Μέρκελ δεν αποκλείει την έκδοση ευρωομολόγου

Και να λοιπόν που και η Μέρκελ και η γερμανική Κυβέρνηση είναι έτοιμοι να αποδεχθούν το "ευρωομόλογο".
Να υπάρξει δηλαδή ένα Ευρωπαϊκό Ταμείο Ανάκαμψης των οικονομιών των κρατών-μελών της ΕΕ, το οποίο θα χρηματοδοτηθεί με κοινή έκδοση χρέους.

Φυσικά θα βρεθούν και πάλι οι γνωστοί ναιμεναλλάδες, οι οποίοι θα κατηγορήσουν τη Γερμανία διότι μπλα μπλα μπλα, και ότι "αυτό δεν είναι κανονικό ευρωομόλογο", διότι μπλα μπλα μπλα...

Η ιστορία όμως στο τέλος θα γράψει ότι η Ευρωπαϊκή Ένωση στην πιο δύσκολη ώρα έκανε το καθήκον της. Η συνέχεια την Πέμπτη στην τηλεδιάσκεψη του Ευρωπαϊκού Συμβουλίου.

Η Μέρκελ δεν αποκλείει την έκδοση ευρωομολόγου

fb

Ευρωομόλογο υπάρχει ήδη

Δεν θα το ακούσετε από πολιτικό, αλλά ευρωομόλογο υπάρχει ήδη.

Ο ESM έκανε σήμερα πχ έκδοση κοινού ευρωπαϊκού χρέους με 3μηνο έντοκο γραμμάτιο ύψους 2,9 δισεκατομμυρίων ευρώ.

Μόνο που αυτό το ευρωομόλογο δεν είναι ευρωομόλογο του τύπου "φέρτε μου τα λέφτά και μη με ρωτάτε και πολλά πολλά".

Είναι ευρωομόλογο που σέβεται τα χρήματα των Ευρωπαίων φορολογουμένων.

fb

Κλάους και ξερό ψωμί

Ξεκινά στις 4 με τηλεδιάσκεψη μια ιστορική συνεδρίαση του Eurogroup, όπου θα κριθεί σε μεγάλο βαθμό η επάρκεια και η ενότητα της Ευρωζώνης, όχι μόνο απέναντι στην πανδημική κρίση αλλά και ευρύτερα.

Οι αρχικές αντιρρήσεις των GANF απέναντι στα αιτήματα για απελευθέρωση μεγάλων ποσών προς τις οικονομίες της Ευρωζώνης έχουν καμφθεί. Στο τραπέζι υπάρχει πρόταση για δημοσιονομική ενίσχυση ύψους 500 δισεκατομμυρίων ευρώ και ίσως και περισσότερα. Προσθέστε σε αυτό και το PEPP της ΕΚΤ που είναι 750 δις και μπορεί να ανέβει και άλλο, και μιλάμε συνολικά για ενίσχυση κοντά στο ενάμιση τρισεκατομμύριο ευρώ.

Αυτή που παραμένει είναι η άρνηση των GANF για την έκδοση ευρωομολόγου με τον τρόπο που το ζητάει η Ιταλία. Προσωπικά θεωρώ ότι ορθώς υπάρχει άρνηση για τέτοιου τύπου κοινό χρέος.

Το να εκδίδει η Ευρωζώνη συλλογικά ένα ομόλογο και η κάθε χώρα να εισπράττει τα χρήματα και να τα κάνει ό,τι εκείνη θέλει, χωρίς να δίνει λογαριασμό στους υπόλοιπους συνεγγυητές, είναι η τέλεια συνταγή για την καταστροφή της ΟΝΕ.

Για έκδοση κοινού χρέους υπάρχουν τρεις ευρωπαϊκοί οργανισμοί που το κάνουν ήδη. Ο ESM, η Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων και η Ευρωπαϊκή Επιτροπή. Αυτό που ζητά όμως η Ιταλία είναι να ξοδεύει όπου θέλει το κοινό χρέος χωρίς να δίνει λογαριασμό.

Συγγνώμη αλλά αυτό δεν συνάδει με την ευρωπαϊκή ιδέα και απορώ πως κάποιοι που λένε πως είναι Ευρωπαίοι φεντεραλιστές υποστηρίζουν μια πρόταση που είναι άκρως αντιφεντεραλιστική. Αντί να στηρίξουμε τους ευρωπαϊκούς θεσμούς που καταφέραμε να φτιάξουμε για την κοινή έκδοση χρέους, να ζητάμε να έχουν τη διαχείριση του κοινού χρέους οι εθνικές κυβερνήσεις και όχι οι ευρωπαϊκοί θεσμοί.

Εάν υιοθετούσαμε το αίτημα της Ιταλίας, θα φορτωνόταν και η Ελλάδα ένα μέρος ενός χρέους το οποίο θα διαχειρίζονταν οι ψεκασμένοι του Γκρίλο. Και αύριο πιθανότατα ο Σαλβίνι.

Ευχαριστώ, δεν θα πάρω. Ανάμεσα στον κάθε Ντι Μάιο και τον Ρέγκλινγκ, προτιμώ εκατό φορές τον Κλάους.

fb

Το "ευρωομόλογο των φτωχών" δεν είναι λύση

Ο Τσίπρας υιοθέτησε σήμερα μια ανόητη ιδέα που έγραψε πριν 3 μέρες ο Βόλφγκανγκ Μούνχαου, να προχωρήσουν δηλαδή οι υπόλοιπες ευρωπαϊκές χώρες στην έκδοση ευρωομολόγου χωρίς τις Γερμανία, Ολλανδία και Αυστρία.

Ένα "ευρωομόλογο των φτωχών" δεν πρόκειται να λύσει το πρόβλημα και είναι πολύ πιθανό να το επιτείνει, καθώς οι αγορές δεν πρόκειται να το δουν με καλό μάτι, οδηγώντας σε ακόμη χειρότερο άνοιγμα τα spreads, αφού θα δημιουργήσει την εντύπωση του διχασμού ή ακόμη και της διάλυσης της Ευρωζώνης.

fb

Σημαντική παρέμβαση από τον Μάριο Ντράγκι

"Έχουμε πόλεμο και πρέπει να κινητοποιηθούμε αναλόγως" — "Θα έχουμε πλέον πολύ μεγαλύτερα επίπεδα δημοσίου χρέους σε μόνιμη βάση και θα υπάρξει αναδιάρθρωση του ιδιωτικού χρέους".

Σημαντική παρέμβαση του Μάριο Ντράγκι για την κρίση από την πανδημία.

We face a war against coronavirus and must mobilise accordingly

fb

Έπεσε κάτω και από το 0,9% το ομόλογο

Έπεσε κάτω και από το 0,9% το ομόλογο!

fb

Ιστορικό ρεκόρ: Κάτω από 1% η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου

Κάποιοι που ζήσαμε από κοντά την κρίση χρέους της χώρας, τη χρεοκοπία και την ηράκλεια προσπάθεια πολλών πραγματικών πατριωτών να κρατήσουν την Ελλάδα όρθια και εντός της Ευρωζώνης, αυτή είναι μια στιγμή με ιδιαίτερους συμβολισμούς και συγκίνηση.

Ιστορικό ρεκόρ: Κάτω από 1% η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου

fb

Τουλάχιστον ήξερε τη comprehensive debt sustainability analysis

Μπορεί να μην ξέρει απλή μέθοδο των τριών αλλά είχε αναλύσει διεξοδικά την comprehensive debt sustainability analysis το 2015.

fb

Για το αρνητικό επιτόκιο - Νο 2

Με το αρνητικό επιτόκιο σήμερα, οι τοκογλύφοι κερδοσκόποι έγιναν τοκοφοβικοί χασοσκόποι

fb